Analyse fondamentale pour les calls
Alors voilà, quand on parle d’options d’achat long terme, franchement, ce qui fait vraiment la différence, c’est pas juste de cliquer sur “buy” dans thinkorswim. Non, le truc c’est que tu dois d’abord comprendre sur quoi tu mises. Et ça, ça passe par l’analyse fondamentale, c’est la base.
Tu vois, j’ai vu trop de traders qui se lancent sur des calls juste parce que le graphique leur plaît. Résultat ? Ils se retrouvent avec des options qui perdent de la valeur même quand l’action monte légèrement. Pourquoi ? Parce qu’ils ont pas fait leurs devoirs en amont.
Critères de sélection des actions
Bon, alors comment je sélectionne mes actions pour mes options d’achat long terme ? C’est pas sorcier mais faut être méthodique. D’abord, je regarde toujours ces éléments essentiels :
- La croissance du chiffre d’affaires sur les 3 dernières années – minimum 15% par an, sinon je passe
- Les marges bénéficiaires qui s’améliorent ou restent stables – attention aux entreprises qui sacrifient tout pour la croissance
- Le ratio dette/equity – je veux pas dépasser 1,5 sauf secteur particulier
- Le cash flow libre positif – crucial pour la pérennité
- La position concurrentielle – est-ce que l’entreprise a un vrai moat ?
Ce que je veux dire, c’est que quand tu achètes des calls sur 6 mois ou plus, t’as pas le droit à l’erreur sur les fondamentaux. Le delta et le theta, on en parlera après, mais si l’entreprise est pourrie à la base, même la meilleure gestion du risque te sauvera pas.
Franchement, j’ai appris ça à mes dépens. J’avais pris des calls sur une biotech en 2021, juste sur l’analyse technique. Résultat ? -85% en deux mois parce que leurs essais cliniques ont foiré. Depuis, l’analyse fondamentale, c’est non négociable pour moi.
Dans thinkorswim, tu peux directement accéder aux données financières. Va dans l’onglet “Analyze”, puis “Fundamentals”. Tu vois, tout est là : P/E ratio, croissance des revenus, marges… Prends le temps de tout éplucher, vraiment.
Timing d’entrée optimal
Alors le timing, c’est un peu le nerf de la guerre avec les options d’achat long terme. Tu peux avoir la meilleure action du monde, si tu rentres au mauvais moment, ton delta va souffrir et ton theta va te bouffer vivant.
Voilà comment je procède, et ça marche plutôt bien depuis que j’ai systématisé cette approche :
- J’attends toujours un pullback – Jamais, mais alors jamais, je rentre sur un all-time high. Les calls sont déjà chers, et le risque de correction est trop élevé
- Je regarde le calendrier des earnings – Idéalement, je veux au moins 2 publications de résultats pendant la durée de vie de mon option
- J’analyse le sentiment de marché – Si le VIX est au-dessus de 25, j’attends. La volatilité implicite rend les options trop chères
- Je vérifie les niveaux techniques majeurs – Support hebdomadaire testé ? C’est souvent un bon point d’entrée
Ce qu’il faut comprendre, c’est que le timing optimal, c’est pas juste une question de prix de l’action. C’est l’alignement de plusieurs facteurs. Dans thinkorswim, j’utilise beaucoup l’outil “Market Maker Move” pour évaluer si le marché anticipe déjà un gros mouvement.
Un truc que j’ai appris, et ça c’est important : quand tout le monde attend un catalyst (annonce produit, FDA approval, whatever), les options sont déjà pricées en conséquence. Du coup, même si l’événement est positif, tes calls peuvent perdre de la valeur à cause du “crush” de volatilité.
La gestion du risque commence dès l’entrée. Si tu rates ton timing, tu pars déjà avec un handicap. C’est pour ça que je préfère parfois rater une opportunité plutôt que de forcer une entrée. Comme je dis souvent à ma communauté : “Le marché sera encore là demain, mais ton capital, lui, peut disparaître aujourd’hui.”
